بازار ارزدیجیتال در دوره تاریک قرار گرفت

صرافی بایننس، یکی از بزرگ‌ترین پلتفرم‌های معاملات رمزارز در جهان، در گذشته بیش از ۴۳.۶ میلیارد دلار استیبل‌کوین در اختیار داشت، اما طی سه ماه اخیر شاهد کاهش مستمر این موجودی بوده است. این کاهش همزمان با فروش گسترده بیت‌کوین، اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها توسط سرمایه‌گذاران بزرگ در بایننس رخ داده است. داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که این وضعیت شباهت‌هایی با دوره‌های کمبود نقدینگی بازار نزولی سال ۲۰۲۳ دارد.

تا تاریخ ۱۶ فوریه، ذخایر استیبل‌کوین بایننس به حدود ۳۶ میلیارد دلار رسیده است. این افت نشان‌دهنده کاهش تمایل کاربران به توکن‌های بایننس و شبکه BNB Chain نیز هست. بخشی از این کاهش ممکن است ناشی از برداشت‌های هیجانی کاربران باشد، چرا که برخی اینفلوئنسرهای شبکه‌های اجتماعی مردم را به خروج دارایی‌های خود از صرافی تشویق کرده‌اند. برآوردها نشان می‌دهند که مجموع دارایی‌های خارج‌شده از بایننس، شامل رمزارزها و توکن‌های مختلف، ممکن است تا ۳۰ درصد کل ذخایر این صرافی را تشکیل دهد. برای مثال، ذخایر اتریوم بایننس به ۳.۷ میلیون واحد کاهش یافته و ریپل نیز شاهد برداشت‌های چشمگیر بوده است، که پایین‌ترین میزان از سال ۲۰۲۴ به شمار می‌آید.

بر اساس تجربه بازارهای نزولی قبلی، سه ماه کاهش مستمر استیبل‌کوین می‌تواند نشانه افت پایدار نقدینگی باشد. در حال حاضر، سرمایه‌گذاران به جای سرمایه‌گذاری مجدد، دارایی‌های خود را از اکوسیستم صرافی‌ها خارج می‌کنند. بایننس تلاش کرده با ارائه برنامه‌های سوددهی ویژه، بخشی از سرمایه‌ها را حفظ کند، اما این اقدامات نتوانسته جریان خروج را متوقف کند. نگرانی از مشکلات مالی احتمالی نیز برخی معامله‌گران را وادار به برداشت دارایی کرده است.

شدت خروج سرمایه در ماه‌های دسامبر و ژانویه افزایش یافت و در فوریه سرعت آن بیشتر شد؛ به طوری که تنها در دو هفته حدود سه میلیارد دلار از ذخایر کاهش یافت. بیشتر این استیبل‌کوین‌ها به سمت پروتکل‌های وام‌دهی یا پلتفرم‌های غیرمتمرکز منتقل شده‌اند که هرچند کنترل متمرکزی ندارند، اما ریسک‌های خاص خود را دارند.

شبکه BNB Chain نیز کاهش نقدینگی را تجربه کرده است. طبق داده‌های Artemis، طی سه ماه گذشته حدود ۲۱۹ میلیون دلار نقدینگی خالص از این شبکه خارج شده و پس از Arbitrum در جایگاه دوم بیشترین خروج سرمایه قرار گرفته است. با این حال، BNB Chain همچنان حدود ۵.۷ میلیارد دلار نقدینگی دارد که عمدتاً از معاملات در صرافی غیرمتمرکز PancakeSwap تامین می‌شود.

با کاهش قیمت BNB به حدود ۶۱۵ دلار، انگیزه سرمایه‌گذاران برای فعالیت در این اکوسیستم کاهش یافته است. با وجود این، شبکه BNB Chain هنوز بیش از ۴.۴ میلیون کاربر فعال روزانه دارد و فعالیت توکن‌های میم و تراکنش‌های کوچک در آن ادامه دارد، اما سرمایه‌گذاران بزرگ با احتیاط بیشتری وارد بازار می‌شوند.